“新基建”的钢铁机遇

据3月17日报导：将近段时间以来，新的基础设施在产业界和资本市场的关注度急剧加剧，被视作对冲当前经济上行压力、构筑科技创新与产业升级之基的关键。新的基础设施还包括特高压、新能源汽车充电桩、5G基站、大数据中心、人工智能、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通等七大领域，本质上是信息数字化的基础设施，对国内经济的提高、夹住起到是不言而喻的，更加将为作为传统基础设施建设最重要承托的钢铁行业带给新的机遇和挑战。疫情造成新的基建投资动力大幅提高新的基础设施之所以称作新的，是相对于铁公机等传统基础设施而言，其主要服务于科技端的基础设施。

新的基础设施哈密顿的历史项目是1993年时任美国总统克林顿明确提出的国家信息高速公路，即在信息领域积极开展大规模基础设施建设。该计划在世界范围内产生了十分普遍的影响，并可谓了美国信息经济日后的巅峰。

在工业经济时代，基础设施建设反映在增进实体资源的流动与供应链的构建上。而在数字经济时代，移动通信、大数据、人工智能等网络设备设施和数据中心设施则成为必要的、广泛的基础设施。

这次明确提出的新基础设施，内涵更为非常丰富，服务对象更为多样。比如，5G面向的是移动通信，特高压面向的是电力，城际高速铁路和城际轨道交通面向的是运输，大数据中心是为互联网、数字化服务，人工智能、工业互联网则是一个非常丰富多样的领域。据笔者调研，有关机构辨别2019年国内PPP(公私合营)项目库，总投资额为17.6万亿元，基建投资仍是大头，投资额为7.1万亿元，占比为41%;居于第2位的房地产投资额为3.4万亿元，占比为20%;新的基础设施投资额大约为1000亿元，占比为0.5%左右，总量并不大。近期，据有关媒体统计资料，截至3月5日，汇总全国24个省(直辖市、自治区)公布的未来投资计划表格，牵涉到2.2万个项目，规模总量超过47.6万亿元，2020年度计划投资8万亿元，新的基础设施占到比已在10%以上。

此外，在新冠肺炎疫情期间，数字经济展现强劲的生命力，云生活、云办公、云经济等诸多数字业态活跃迸发，给新的基础设施建设减少了新动力。基于疫情过后对经济夹住的考量，新的基础设施将获得更大的注目与更好的投放，并不会被抱有更加多夹住经济快速增长的期望。七大领域钢材消费强度各有不同新的基础设施七大领域的原作，发力点是数字经济、智能经济，钢铁行业将整体获益于新的基础设施获取的新动能、新的势能，向更加高层次演变，同时也将为新的基础设施获取必须的基础性材料。按七大领域的钢材消费强度排序，从低到较低分别是城际高速铁路和城际轨道交通、特高压、新能源汽车充电桩、5G基站、大数据中心、工业互联网、人工智能。

首先是城际高速铁路与城际轨道交通。根据国家铁路十三五规划，2020年高铁营业里程规划已完成3万公里。2019年，我国高铁营业里程超过3.5万公里，已提早超额完成目标任务，八横八纵的骨干网基本构成。

2020年，全国铁路投资为8000亿元，投产新线4000公里，其中高铁2000公里，重点是补足短板、加密网络，与2019年投资强度基本持平。在国家骨干网基本构成的背景下，2019年全国城市轨道总里程超过6730公里，追加969公里，投资强度为7000亿元左右。

在新的基础设施加强版政策夹住下，城际高速铁路和城际轨道交通将沦为未来的建设重点。越是经济繁盛的地区，在这方面的市场需求就就越充沛。

因此，重点发展区域是长三角、珠三角及京津冀，其中长三角区域是重中之重。根据《上海市城市总体规划(2017年~2035年)》，未来将构成市区线、城际线、局域线3个1000公里的轨道交通网络。

其次是特高压。该领域主要由国家电网来推展。目前已具体2020年将核准前进7条特高压线。

该领域必须的钢材主要是电工钢。2019年，电工钢消费量为979万吨，同比快速增长6.6%。先前特高压建设所带给的电网投资增大，电工钢市场需求预计不会有所快速增长。

再度是新能源汽车充电桩。根据《新能源汽车产业发展规划(2021年~2035年)》，以车桩比1∶1估计，2025年国内大约须要充电桩700万个。充电桩主要还包括设备主机、线缆、立柱等辅材，牵涉到用钢的是立柱。

一个7千瓦充电桩约必须成本2万元，120千瓦的充电桩大约须要成本15万元，小型充电桩用钢量较较少，大型的会牵涉到一些支架用钢，粗略按每个平均值0.5吨计算出来，700万个充电桩大约须要钢材350万吨。最后是5G基站。据中国信息通信研究院预测，预计到2025年我国5G网络建设投资总计将超过1.2万亿元。

2020年，5G设备投资为902亿元，其中主设备投资为451亿元。5G基础设施分成宏基车站、微基站两种，其中室外大铁塔为宏基车站，也是当前大规模建设的重点。

宏基车站建设由主设备、动力设施设备设施、土建施工等构成，机房、机柜、机箱、通信塔桅等部分建设牵涉到用钢市场需求，其中通信塔桅用钢量占到大头。微基站主要布局在人口密集之处，用钢量很少。

必须认为的是，大部分宏基车站、微基站将倚赖现有2G、3G、4G基站等通信设施。因此，5G基站夹住的钢材消费量会过于大。

粗略按照基站投资5%所必须的钢材来计算出来，上万亿元的5G基站投资造就的追加钢材消费金额大约在500亿元。在大数据中心、人工智能、工业互联网领域，硬件投放主要是机房、服务器等，互为较其他4个领域必要用钢量较少。从广东样本看新基础设施钢材消费方向尽管七大领域的钢材市场需求强度高低不一，但由于轨道交通在新的基建投资建设中占到较为大，对钢材新的消费的夹住起到不会较为显著。根据广东省发布的投资项目表格，2020年重点建设项目为1230个，总投资额为5.9万亿元：前期以备项目868个，估计总投资额为3.4万亿元。

新的基础设施投资额为1万亿元，在9.3万亿元整体投资计划中占到比约为10%。从下诏来看，城际轨道交通、城市轨道交通总投资额为9069亿元，占到比约为90%。这九成投资规模恰是用钢密度较小的领域，39个项目数也相比之下多达其他几个领域的总和。

从2020年专项债流向看，新的基础设施占到全部基础设施的比例大约为24%，轨道交通也是主要发力点，5G基站、大数据中心等比重并不低。预计2020年及未来一段时间内，城际高速铁路与城际轨道交通领域在规模与数量上，都将沦为新的基建投资的重点方向。新的基础设施钢材市场需求更为多样化如果说现有基础设施是钢筋+水泥，新的基础设施则是鼠标+信息。

在这块增量市场中，除了以信息设备、软件为核心的投资之外，钢材在原材料包含、结构件承托上还是占据较小比重，钢材供应将呈现一些新的特点。一是投资主体高度集中。现有基础设施基本上是由国字头的几家企业主导，建设、实行、运营等各个环节集中度很高。而新的基础设施牵涉到产业链领域十分明确，从移动互联网到新能源汽车，从工业互联网到特高压，加之政府在提倡不断扩大有所不同投资主体，大力更有民间资本转入，这将有助构成更大的企业客户群体。

二是资金来源去中央化。与国家铁路项目有所不同，城际、城市轨道交通的投资主体多是地方政府，资金来源主要靠地方政府筹措，而地方政府近年来财政较为紧绷，2020年在疫情影响下将更加艰难，面对资金融通的极大市场需求。三是钢材市场需求更为多样化。

新的基础设施除轨道交通用轨、特高压电工钢科规模化供应之外，其他领域的钢材市场需求十分多样化，从铁塔用钢、机房用钢，乃至各种设备所必须的机箱用钢，钢材供应具备高度集中与多样化的特点。总的来看，对钢铁行业来说，新的基础设施既是推展钢企提质增效的机遇，也将构成新的钢材市场需求增长点。

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