铜价格大涨带动指数短线走强

上周，上期有色金属指数尤达反攻，全周下跌1.3%，最后报收于2499，创近11周高点。成分商品则涨跌互现、高低不尽相同，铜、铝、锌分别下跌1.38%、1.68%和0.89%，而铅则周线收阴，暴跌0.28%。技术面来看，周五夜盘大上涨使指数强势站上60日均线，均线系统获得修缮，日线和周线MACD金叉也印证了短线的强势。

虽然中国两会闭幕式后政策正处于空窗期，同时现货市场动工功能障碍、衰退力弱，但上期有色金属指数依然领涨全球主要商品指数，其中周五夜盘大上涨3.1%堪称刷新今年以来单个交易时段的仅次于涨幅。从全球市场来看，鸽派的FOMC会议决议将沦为近期大宗商品走势的最重要分水岭，美元指数在3月16日冲破100大关后之后扭头向上，上周五美元下跌再度熄灭了全球大宗商品的声浪浪潮，我们指出，美元指数短线波动走弱有误大概率事件，后市大宗商品仍不存在声浪空间。基本面来看，即使美元走弱获取了较好的外部环境，但中国经济基本面低迷，以及实质性市场需求性刺激政策的不给力仍使现货价格意欲衡力弱。

明确而言，沪铜在周五的大声浪中涨幅领先，主要是不受印尼Grasberg铜矿因工人封锁道路而投产，以及上期所铜库存两个月来首次上升等受到影响消息提振。但通过我们调研获知，广东地区现货库存多达6万吨，完全是去年同期的1倍，同时上海有色网现货贴水的再度不断扩大也印证了现货市场的低迷，后市期价的声浪或将不受现货排挤。

沪铝近期走进双底形态，上周期价展现出也尤为强势，主要归功于消息面性刺激，近期市场传闻一些大型铝冶炼企业将牵头容许铝锭出货量来挺价，在传闻无法证伪的情况下，短线铝价或仍有新纪录。供应不足仍是制约锌价更进一步走高的主要因素，每当价格有所声浪时，所持货商就展现出出有反感的销售心愿。但伦锌库存仍在持续上升，国内锌厂在16000元/吨以下仍展现出出有惜售情绪，因此，短期内锌价上下两难。

上期所铅库存仍正处于2012年以来的低位，市场上卖方惜售情绪渐渐加剧，预计短期内铅价在12000元/吨附近有一定承托，但向下空间受限。综上所述，短期内上期有色金属指数或管理体制现货因素，在美元走弱和供给受到影响性刺激下沿袭声浪势头。

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